丰巢三年巨亏近 40 亿，未来之路在何方？

丰巢三年亏了快 40 亿，这一消息引发广泛关注。 2021 年至 2023 年期间，丰巢累计亏损近 40 亿元。据其向港交所递交的招股说明书显示，三年内公司收入稳步增长，分别达到 25.26 亿元、 28.91 亿元和 38.12 亿元，但巨额亏损却如影随形，分别为 20.71 亿元、 11.66 亿元和 5.42 亿元。丰巢将亏损原因归结为投资建设及运营智能柜网络所产生的巨额成本及开支，包括硬件购置、安装、维护费用以及网络运营所需的技术支持、人员薪酬和租金等。

智能快递柜的主要成本包括硬件购置、安装和维护的费用，以及网络运营所需的技术支持、人员薪酬、租金等各项运营开支。其中，硬件购置和安装费用是最大的成本。过去柜子的硬件成本一般在 3 万 - 5 万元，现在则达到了 5 万 - 8 万元区间，有些甚至超过了 10 万元。此外，智能快递柜行业的另一大痛点是约占运营成本 40% - 50% 的高额物业租金。如果需要在商场、小区、写字楼、学校等地方设置快递柜，则需要另外支付 7000 到 1 万元的费用。

尽管面临持续亏损，丰巢并未停止扩张步伐。截至 2024 年 5 月底，丰巢已在全国 31 个省份的约 20.9 万个社区内部署了超过 33 万组智能柜，累计服务超过 3.67 亿名消费者，成为全球最大的智能快递柜网络运营商。然而，这种快速扩张也进一步加剧了公司的财务压力。

值得注意的是，丰巢在 2024 年前五个月实现了扭亏为盈，净利润达到 7160 万元。这一变化主要得益于消费者智能交付服务及增值服务的快速增长，以及营运效率的提高。但市场对其盈利能力的可持续性仍持谨慎态度。丰巢的控股股东包括顺丰控股等知名企业，其在物流行业的深厚背景为丰巢的发展提供了有力支持。但面对激烈的市场竞争和不断攀升的成本压力，丰巢仍需探索更加有效的盈利模式，以实现长期稳健发展。

丰巢三年亏损近 40 亿，其原因主要有以下几个方面。首先，投资建设及运营智能柜网络所产生的巨额成本及开支是难以忽视的痛。智能快递柜的主要成本包括硬件购置、安装和维护的费用，以及网络运营所需的技术支持、人员薪酬、租金等各项运营开支。硬件购置和安装费用是最大的成本，随着网络的扩大，这些成本会显著增加。丰巢需要在广泛的地区部署大量的智能柜，并保证它们的正常运行，这意味着更大的支出。过去柜子的硬件成本一般在 3 万 - 5 万元，现在则达到了 5 万 - 8 万元区间，有些甚至超过了 10 万元。高额的物业租金成本也是一大痛点，约占运营成本的 40%-50% 。此外，丰巢的收入来源较为单一，2020 年以前主要来自于向快递员收取的存放费用。低毛利率的逆向物流占末端寄送包裹总量的比重持续提升，也影响了消费者智能交付服务业务的毛利率。

丰巢智能快递柜主要成本包括硬件购置、安装和维护费用。硬件购置成本随着市场变化不断上升，过去柜子成本一般在 3 万 - 5 万元，现在达到 5 万 - 8 万元区间，有些甚至超过 10 万元。网络运营所需的技术支持、人员薪酬也是重要成本组成部分。租金方面，高额的物业租金约占运营成本的 40%-50% 。如果需要在商场、小区、写字楼、学校等地方设置快递柜，则需要另外支付 7000 到 1 万元的费用。此外，快递柜的维护费用、电费等也增加了运营成本。

丰巢的扩张一方面提高了快递末端配送的效率，解决了快递 「最后一公里」 的痛点问题。为消费者提供了随时取件的便利，不用担心取件时间问题，也提高了快件的安全。对于快递员而言，派送快件的效率大大提升，一天派送的数量可以提升 2-3 倍。对于社会而言，提升了整个社会物流时间，大大提升了社会运转的效率。然而，扩张也带来了一些负面影响。与扩张伴随着的是巨额亏损，2021 年至 2023 年间共计亏损 37.78 亿元。迅速扩大商业版图的丰巢，正影响着快递柜安装点居民的生活。快递柜快关门的声音、络绎不绝的人群，对住在快递柜附近的居民产生了一定的影响。此外，丰巢的业务运营高度依赖快递公司、物业管理公司等合作伙伴，这种依赖关系也为丰巢的长期运营带来了不小的挑战。多地小区物业曾发出丰巢智能柜 「撤柜」 的通知，原因均为快递柜使用率过低。

丰巢在 2024 年前五个月首次扭亏为盈，实现盈利 7160.2 万元。其原因主要有以下几点。一是规模效应带来的正面影响。随着规模的扩大，丰巢的收入规模亦水涨船高，其中消费者智能交付服务收入增长最为迅猛。 2021 年至 2023 年，丰巢的收入由 25.26 亿元增长至 38.12 亿元。二是多元化业务拓展有助于提升运营效率及压缩成本。丰巢在招股书中称，多元化服务产品展现出强大的交叉销售潜力，可降低获取用户及挽留获取用户的成本。 2021 年以来，丰巢的运营效率明显提高，销售及营销费用、行政费用占收入比重下降，销售成本占收入比重也有所下滑，带动毛利率明显改善。三是快递末端配送服务的盈利能力显著提升，消费者智能交付服务及增值服务快速增长。丰巢支持的电商退换货包裹寄件数不断增加，对这部分业务的增长寄予厚望。

丰巢一直在探索盈利模式。目前主要有以下几种方式。一是向快递员收取存放费用，根据包裹大小不同，收费约合 0.3-0.5 元 / 件。二是推出会员制度，普通用户可免费保管用户包裹 12 小时，超时后每 12 小时收费 0.5 元，3 元封顶，节假日期间不计费，享两次免费超时取件体验；会员用户以 5 元 / 月的价格享受滞留包裹保管 7 天。三是提供电商退换货服务、个人寄件等多种增值服务。近年来，随着电商行业的快速发展，退换货需求激增，丰巢抓住了这一逆向物流的市场机会，电商退换货服务的收入增长迅速，成为其主要收入来源之一。此外，丰巢还通过在柜体上投放广告、提供洗护服务和到家服务等增值服务来增加收入。

丰巢三年亏损近 40 亿主要是由于投资建设及运营智能柜网络成本高、收入来源单一等原因。但通过规模效应、多元化业务拓展以及提升运营效率等措施，丰巢在 2024 年前五个月实现了扭亏为盈。未来，丰巢需要继续探索盈利模式，降低成本，提高收入，以实现可持续发展。